2020年全球PVC行業(yè)市場(chǎng):新興經(jīng)濟(jì)體成為拉動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)中堅(jiān)力量
不過,任天堂短期內(nèi)就把中國(guó)當(dāng)成搖錢樹恐怕也很困難,目前手游和PC游戲占據(jù)市場(chǎng)主流,主機(jī)游戲只貢獻(xiàn)了中國(guó)市場(chǎng)0.5%的份額,任天堂的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手索尼游戲機(jī)雖然早早入華,但中國(guó)市場(chǎng)未能給該公司帶來顯著業(yè)績(jī)貢獻(xiàn),主打產(chǎn)品PS4自2015年在華發(fā)售只賣了150萬臺(tái)。
任天堂聯(lián)手騰訊開拓中國(guó)市場(chǎng)
任天堂12月5日表示,11月24日至11月30日的一周內(nèi),公司在美國(guó)銷售Switch游戲機(jī)83萬臺(tái),創(chuàng)下單周歷史新高。此番推出的Switch和更加便宜的Switch Lite,相比Switch,Switch Lite便宜100美元,只要199美元。
任天堂認(rèn)為,游戲機(jī)暢銷主要是因?yàn)?ldquo;黑色星期五”到來,Switch Lite更加便宜,而且銷售Switch時(shí)還捆綁了《馬里奧賽車8豪華版》游戲。任天堂還說,網(wǎng)絡(luò)星期一的銷量同樣創(chuàng)下新高,統(tǒng)計(jì)時(shí)網(wǎng)絡(luò)星期一與黑色星期五銷量是分開的。到目前為止,任天堂累計(jì)已經(jīng)在美國(guó)銷售1750萬臺(tái)Switch游戲機(jī)。
任天堂游戲機(jī)在美國(guó)市場(chǎng)的較好表現(xiàn),僅僅是該公司股價(jià)最近快速上漲的一個(gè)因素,美國(guó)對(duì)任天堂的股票投資者而言是一個(gè)存量市場(chǎng),更為關(guān)鍵的是,來自于投資者對(duì)增量業(yè)務(wù)的預(yù)期,中國(guó)是全球最大的游戲市場(chǎng),但對(duì)任天堂而言,這卻是一個(gè)全新的市場(chǎng),因?yàn)槿翁焯迷谥袊?guó)大陸幾乎沒有太多的業(yè)務(wù)。
雖然中國(guó)大陸在2015年正式開放了游戲機(jī)市場(chǎng),但是任天堂一直在尋找合適的方式進(jìn)入中國(guó),任天堂在股東大會(huì)上曾表示,雖然2015年7月中國(guó)大陸開放了游戲機(jī)的業(yè)務(wù),但網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和軟件出版目前仍然有限制,關(guān)于在中國(guó)展開業(yè)務(wù)目前還在繼續(xù)研究最合適的方案。
直到任天堂遇到騰訊,后者宣布與任天堂合作。今年4月中旬,廣東省文化和旅游廳發(fā)布了《2019年第一季度廣東省游藝設(shè)備內(nèi)容審核通過機(jī)型機(jī)種目錄》,該目錄的信息顯示,騰訊科技(深圳)有限公司將代理Nintendo Switch以及《新超級(jí)馬力歐兄弟U豪華版(體驗(yàn)版)》,機(jī)型機(jī)種分類為“B類主機(jī)游戲”。七個(gè)月后,也就是12月4日,國(guó)行Nintendo Switch產(chǎn)品上市發(fā)布會(huì)在上海舉行,騰訊游戲任天堂合作部總經(jīng)理錢賡宣布,國(guó)行續(xù)航增強(qiáng)版任天堂Switch在當(dāng)天開啟預(yù)售,12月10日正式向開售,售價(jià)2099元。
騰訊游戲任天堂合作部總經(jīng)理錢賡介紹,關(guān)于未來Nintendo Switch的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)方面,騰訊在國(guó)內(nèi)架設(shè)了適合中國(guó)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),將通過云服務(wù),設(shè)立了本地化的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。在任天堂的支持下,騰訊還優(yōu)化了Nintendo Switch內(nèi)置的“Nintendo e商店”,讓用戶可以通過微信支付來購(gòu)買喜歡的游戲。據(jù)悉,從今年4月對(duì)外宣布雙方合作,到8月騰訊正式宣布代理Nintendo Switch在中國(guó)的發(fā)行和運(yùn)營(yíng),雙方的合作不斷深入,直到將在12月中旬正式開售產(chǎn)品。
任天堂在華業(yè)務(wù)能有多少想象力?
在全球最大的游戲市場(chǎng),且是新增市場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)品銷售,這對(duì)一家游戲主機(jī)公司的基本面促進(jìn)是顯而易見的,受益于這種新市場(chǎng)開拓的預(yù)期,任天堂的股價(jià)在最近一個(gè)月內(nèi)大漲超過21%。
但如果想讓中國(guó)游戲市場(chǎng),變成任天堂的搖錢樹,恐怕也有難度。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道,騰訊承諾在游戲主機(jī)的生命周期內(nèi),任天堂在中國(guó)的銷量可達(dá)幾百萬臺(tái),而在美國(guó)市場(chǎng),單季度游戲機(jī)銷量就將近一百萬臺(tái)。
騰訊內(nèi)部知情人士直言,Switch在中國(guó)市場(chǎng)不會(huì)像美國(guó)、日本市場(chǎng)那樣熱銷。原因在于,中國(guó)玩家習(xí)慣在手機(jī)上和PC上玩游戲。這聽上去有一定的道理,據(jù)中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委(GPC)統(tǒng)計(jì),2018年游戲用戶規(guī)模達(dá)6.26億人。在游戲收入構(gòu)成上,手游、端游和頁游的占比分別為62.5%、28.9%、5.9%,主機(jī)游戲只貢獻(xiàn)了0.5%的份額。對(duì)比之下,歐美市場(chǎng)主機(jī)份額在30%~40%。
任天堂的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手索尼發(fā)布的2019年Q1財(cái)報(bào)顯示,索尼在該季度共賣出320萬臺(tái)PS4游戲機(jī),這使得PS4游戲機(jī)全球銷量突破1億臺(tái)。PS4花了5年7個(gè)月銷量破億,超越PS2和任天堂Wii成為銷量最快破億的游戲主機(jī)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Niko Partners在最近一份中國(guó)游戲市場(chǎng)的研究報(bào)告中指出,索尼的PlayStation 4于2015年3月20日在中國(guó)大陸發(fā)售,此后四年時(shí)間內(nèi),在中國(guó)大陸只銷售了150萬臺(tái)。
索尼目前一直靠游戲業(yè)務(wù)支撐著公司,但根據(jù)索尼披露的2019年第二季度財(cái)報(bào),公司游戲和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)部門營(yíng)收為4544億日元(約合41.75億美元),較上年同期的5501億日元下降17%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為650億日元(約合5.97億美元),較上年同期的906億日元下降28%;索尼還預(yù)計(jì)2019年全年可能售出1350萬部PS4,低于7月份預(yù)計(jì)的1500萬部,顯而易見的是,中國(guó)市場(chǎng)也未能幫助索尼游戲機(jī)業(yè)務(wù),那么對(duì)任天堂而言,盡管中國(guó)是一個(gè)增量,但最后的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)可能也比較勉強(qiáng)。
值得一提的是,中國(guó)也曾出現(xiàn)過游戲機(jī)的行業(yè)壟斷者,小霸王游戲機(jī)曾經(jīng)火遍中國(guó)大陸,在1995年小霸王的銷售額就達(dá)到了10億人民幣。之后該公司逐漸沒落并消失在大眾視野。2018年4月,小霸王宣布重回游戲主機(jī)市場(chǎng),并宣布了VR頭顯計(jì)劃,但僅僅一年卻傳出團(tuán)隊(duì)解散。
在任天堂游戲機(jī)即將入華之際,A股的游戲機(jī)第一股也或?qū)⒄Q生,廣東世宇科技股份有限公司于11月29日更新A股IPO招股書。最新招股書顯示,世宇科技2016年-2019年上半年?duì)I收分別為34,962.42萬元、41,215.72萬元、43,341.77萬元、20309.44萬元;相對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)分別為3,721.80萬元、4,455.22萬元、5,540.35萬元、2,144.64萬元。世宇科技主營(yíng)游戲游藝設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù),目前產(chǎn)品以商用游戲游藝機(jī)為主,不過,區(qū)別于任天堂的是,國(guó)內(nèi)的游戲主機(jī)公司大多仍是硬件設(shè)備廠商,缺乏游戲IP的內(nèi)容支撐,這意味著如果中國(guó)主機(jī)游戲市場(chǎng)潛力被充分挖局,市場(chǎng)規(guī)模增大,硬件和內(nèi)容一體化的任天堂、索尼在華業(yè)務(wù)可能將具有更大的優(yōu)勢(shì)。
A股游戲機(jī)核心元器件顯著受益供應(yīng)鏈
雖然游戲機(jī)在中國(guó)游戲市場(chǎng)的份額微不足道,但中國(guó)卻是全球最大的游戲機(jī)生產(chǎn)基地,微軟、任天堂、索尼三大游戲機(jī)公司的基地都在中國(guó)大陸,尤其是山東煙臺(tái),數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)游戲機(jī)生產(chǎn)供應(yīng)了全球60%的份額,僅2018年的美國(guó)市場(chǎng)上銷售出去的游戲機(jī)就有約90%的比例來自中國(guó)。
今年6月底,微軟、任天堂和索尼三大主機(jī)游戲生產(chǎn)商更是聯(lián)合聲明反對(duì)美國(guó)政府在中美貿(mào)易戰(zhàn)中對(duì)中國(guó)游戲機(jī)征收25%的關(guān)稅,因?yàn)檫@將造成巨大影響和不必要的經(jīng)濟(jì)損失,將損害三大公司的利益以及將成本轉(zhuǎn)移給美國(guó)消費(fèi)者。這一信息無疑顯示出,全球游戲機(jī)的供應(yīng)鏈主要在中國(guó)大陸,若任天堂打開中國(guó)主機(jī)游戲市場(chǎng),游戲機(jī)供應(yīng)鏈上的A股上市公司將直接受益。
A股上市公司很可能從參與游戲機(jī)的硬件設(shè)備和零件來進(jìn)入三大巨頭的供應(yīng)鏈。
比如生產(chǎn)游戲機(jī)鍵盤、游戲機(jī)鼠標(biāo)的雷柏科技,盡管公司市值較小,但該公司卻是A股游戲外設(shè)領(lǐng)域的龍頭,在行業(yè)內(nèi)也頗有名氣。根據(jù)ZDC的數(shù)據(jù)顯示,2019年第一季度雷柏科技在中國(guó)鼠標(biāo)市場(chǎng)上,占比達(dá)到16.90%,僅次于羅技,而在鍵盤市場(chǎng)上的關(guān)注度也不小,達(dá)到了16.10%,僅次于德國(guó)的櫻桃。
根據(jù)披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息,游戲機(jī)的揚(yáng)聲設(shè)備的供貨商主要來自兩家A股上市公司,歌爾股份和共達(dá)電聲,這兩家公司長(zhǎng)期為三大游戲機(jī)代工廠提供核心元器件,以歌爾股份為例,除了供貨游戲機(jī)的揚(yáng)聲設(shè)備,該公司還有潛力向任天堂、索尼公司提供VR產(chǎn)品。
中金公司今年9月的一份研究報(bào)告認(rèn)為,歌爾是VR主要供應(yīng)商,預(yù)計(jì)2H19-2020將受益于國(guó)內(nèi)主流品牌VR新機(jī)、Facebook一體機(jī)及索尼新款PS VR。除此之外,中金公司也認(rèn)為其他游戲配件業(yè)務(wù)也將在未來多元化的貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。此外,金龍機(jī)電、立訊精密、水晶光電也是游戲機(jī)的供應(yīng)鏈企業(yè),金龍機(jī)電主要為游戲機(jī)的震動(dòng)手柄提供震動(dòng)馬達(dá),立訊精密為游戲機(jī)提供連接器件。
水晶光電則可能是A股市場(chǎng)游戲機(jī)業(yè)務(wù)的最大受益者之一,水晶光電是游戲機(jī)體感儀中窄帶濾波片的供應(yīng)商,該公司本身又是日本光馳公司的第一大股東,持有后者15.48%的股權(quán),這意味著其更容易進(jìn)入索尼、任天堂等游戲機(jī)生產(chǎn)的供應(yīng)鏈。
12月5日,水晶光電發(fā)布公告稱,公司因生產(chǎn)所需,擬向公司之參股公司日本光馳購(gòu)買鍍膜設(shè)備,水晶光電表示,本次公司擬向日本光馳購(gòu)買鍍膜設(shè)備,有利于公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張,加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí),提升盈利能力,保證公司光學(xué)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展,對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)產(chǎn)生積極影響。
巧合的是,在任天堂前期傳出與騰訊合作進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),股票連續(xù)上漲20%后,水晶光電也在最近一周時(shí)間內(nèi)股價(jià)暴漲22%。
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